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疯狂的外资与拆台的内资,教你如何看市场资金逻辑?

在来说之前,先看一张图:

这张沪指K线图,12月底到现在,六连阳,累计涨近7%的背后,也就三条主线:白酒、军工、新能源,去支撑市场万亿成交量。然后是中小盘的噩梦,尤其是在7号盘顶出光头阳同时,是整个市场3000多只中小市值个股大跌。

今天,这篇文章可以理解资金复盘文,在市场极端表现的情况下,很有必要的去看当前市场资金在A股这个生态系统的玩法。

市场资金,大体的就是外资和内资这两部分。

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疯狂的外资

先来看市场的环境,当前市场是不缺钱。根据中信证券预计,2021年A股净流入资金7000亿元,公募是主要来源。同时在2020年12月30日,人力资源社会保障部印发《关于调整年金基金投资范围的通知》,提高了权益类资产投资比例上限,机构预测此举或将为资本市场带来3000亿增量资金。

而且外围环境的改善也是让外资重视中国资产的配置,在上周的前四天,A股走出阳线之际,外资均是以净流出的现状,而到了周五盘面分化,外资又开始大规模的流入,净流入206.15亿元。

而根据东方财富Choice数据显示,上周北向资金加仓数TOP30的个股中,加仓数最多的京东方A被加仓1.49亿股,中国石化被加仓1.31亿股。

对贵州茅台的持仓市值增加超过100亿元,对美的集团、三一重工、招商银行持仓市值增加金额居前,持仓市值分别增加45.05亿元、40.75亿元、40.74亿元。特别是贵州茅台,在上周五跌超2%,外资的净流入在12.53亿元。

是外资和内资互道傻逼?

其实并不是,这边可以从外资的买入方向来看,从上述来看,外资整体的方向便是消费以及顺周期个股为主,要知道当前是小众白酒,新能源的战场。恰好顺周期概念处于盘整阶段。

外资真正的意图还是为了在其他三条主线分化带来的盘面震荡之时处于一个比较好的位置。所以这也是外资在逐步的买进顺周期以及银行这些低估板块。

所以,在这周第一个交易日,银行两龙头创新高,部分顺周期个股也大涨,同时,盘面出现的分化。

招商银行创新高:

分众传媒:

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拆台的内资

当上周外资在积极配置大白马和捡内资砸下来的筹码之时,内资当起了拆台的角色!

内资,可以分为日内的交易型的资金和配置型资金(公募类型机构资金),当一个票被机构大规模建仓,并不希望太多的日内交易型资金过来捧场。

在去年11月份到现在,很多早盘的个股盘面出现就是早上开盘直接冲,回落,有的个股就一直下去,而有些个股则会慢慢的涨回来。

这就是机构不希望这种日内资金过来把整个的筹码结构打乱,所以在个股冲高之时就释放一定的筹码把股价压下去后,在一个价点在慢慢弄回来。

比如:宁德时代在去年10月12日的盘面,在早盘涨至4%之快速的回落至少3%,随后在慢慢的开始往上涨。这就是权重机构标的股价。当然,其他龙头权重依然如此,可以随便找一只去复盘看看。

目前的三大弹性:白酒(小众白酒)、新能源、军工是市场吸血所在,还有金龙鱼这些消费大权重。

在说之前,来提下市场定价权的问题。

在以前,2017年开始白马股抱团趋势当中,外资其实到最后是掌握了上证50的定价权了。比如美的、贵州茅台这些大白马龙头外资持仓比都在20%以上。

现在呢,出现的更加明显的一点是,机构大资金掌握的是成长龙头股的定价权,比如宁德时代、隆基股份、金龙鱼这些,这也就是为什么,大几千亿的盘子,被玩出以前小盘股走势的行情。

那么,当一个市场的资金全部涌入到这三个行业中,会发生什么呢?

过度性集中造车情绪化的下杀:以前主导行情的大资金当发现市场出现利空或者波动不正常,主动收缩仓位,造成市场筹码集中度发散。就容易出现大跌的情况,这个典型的例子是:科技芯片。

现在,市值资金过渡性集中造成其他行业短期流动性的不足,出现3000多只中小盘暴跌的极端现象,简单解释就是打麻将都凑不齐人。

所以,过度集中的在几个方向做多,势必会造成配置型资金的减仓或者调仓带来的震荡,给交易型资金的结果是获利出局,了结头寸出现踩踏。

那么如何去看市场震荡来临的前兆呢?你可以看下面几个现象。

把市场看作一个生态:那么目前三个龙头行业在过度集中资金,就看上周资金是如何玩的?

(1)情绪高点,拆蓝筹补成长:可以理解为这是一个情绪爆发的顶点,就是机构把配置蓝筹的钱拿出来,继续推高新能源,军工这些,因为当时市场情绪的一致性太高就直接把一部分蓝筹股的钱拿出来直接顶上去。比如可以去看1月4日和1月5日中国平安和招商银行的股价。

(2)震荡开始,成长拆成长:到了这步其实就意味着抱团行业开始相互的厮杀,简单来说就是争夺武林盟主。比如今天很明显的看到锂电池消息刺激再度崛起后迅速下跌,光伏的萎靡以及军工下跌。

那么,必然到来的资金分化,会往哪里去呢?

1、高弹性区域

高弹性区域就是指以前被各大机构互相抱团,现在又因为估值被推高而战略性撤退的行业,而且该行业又积累了机构大量的利润盘,不怕市场的震荡和下跌,现在市场就两个:顺周期龙头、科技芯片。

比如今天的芯片一度大涨超3%:

2、低估值行业做今年战略性配置

在贯穿近2年的抱团行情下,科技、新能源、白酒、医药这些成长股还是龙头股,一致性推高股价带来的长时间消耗抱团带来的高估值,当然,龙头个股是享有估值溢价的权力。

而不被抱团的个股,均是既笨重又步入夕阳急需改革的行业,说到底就是一路下跌,估值低的可怜。这些个股在今年,一方面增量资金进来,另一方面优质行业被推高,那么这些低估值行业势必会得到青睐作为年初的配置,为今后得到配置性溢价空间。

比如中国中车:

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小结

上周很多人吐槽涨出一个大股灾,其实就是A股在慢慢走向成熟化的一个极端表现。比较,另一个定价权被机构资金拿去,作为投资者在做跟随策略等于考试,躺对了地方提前过春节,如果不是,慢慢钝刀子割肉。

在去年,众多头部基金走出翻倍的成绩!加入他们随波逐流,不失为一个好方法。

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